블로그

Nov 14, 2023

주식 시장의 혼란스러운 뉴 노멀(New Normal)이 월스트리트 투자자들을 망칠 것이다

월스트리트

월스트리트는 주식시장이 예전의 좋은 시절로 돌아가기를 간절히 원합니다. 아시다시피, 팬데믹 기간 동안 이자율이 0이었을 때 정부는 모든 곳에 수표를 우편으로 보냈고 모든 사람이 진짜 돈을 너무 많이 가지고 있는 것처럼 보였고 그것을 가짜 돈을 사는 데 사용했습니다. 그런 환경에서는 어떤 바보든, 아니면 월스트리트의 누구든지 거의 모든 자산을 사서 가만히 앉아서 그 가치가 상승하는 것을 지켜볼 수 있습니다. 주식은 그냥 오른 것이 아니라 급등했습니다.

월스트리트는 시장이 어떻게 이 상태로 돌아올 것인지에 대해 상당히 설득력 있는 이야기를 만들어내기도 했습니다. 연준의 급격한 금리 인상으로 인해 금융 시스템이 마비되고, 부동산 부문에 구멍이 생기고, 정리해고가 일어날 것입니다. 이미 기술 및 미디어와 같은 산업에 큰 타격을 준 경제 전반에 걸쳐 확산될 것입니다. 이는 결과적으로 연준이 경제를 다시 활성화하기 위해 방향을 바꾸고 금리를 인하하도록 강요하는 경기 침체를 가져올 것입니다. 몇 달 간의 혼란 끝에 시장은 다시 한 번 팬데믹 이전의 10년을 정의했던 저금리 환경으로 돌아가고 주식은 다시 한 번 순항 통제를 받게 될 것입니다. 정상으로의 복귀.

월스트리트의 이야기에는 단 한 가지 문제가 있습니다. 그것은 완전히 퇴보적이라는 것입니다.

헤지펀드 재스퍼 캐피탈(Jasper Capital)의 전무이사 저스틴 사이먼(Justin Simon)은 "현재 시장의 가장 큰 잘못된 가격 책정 중 하나는 연말까지 금리를 인하하겠다는 생각이라고 생각한다"고 말했다. "그런 일이 일어나려면 우리는 위기를 겪어야 하는데 나는 그렇게 생각하지 않습니다."

대신 금리 인상이 미국 경제를 무너뜨리지 않고 단지 다른 형태로 변화시킨다면 세계가 어떤 모습일지 생각해 보십시오. 이 시나리오에서는 속도는 느리지만 성장은 지속됩니다. 소비자들은 계속해서 체중을 늘리고 있으며 경기 침체는 없습니다. 경제의 일부 부분에는 고통이 있고 인플레이션은 여전히 ​​우려 사항입니다. 그러나 연준이 방향을 바꾸도록 강요하는 즉각적인 위기는 없습니다. 이 시나리오에서는 주식 시장이 고르지 않게 됩니다. 일부 주식은 승리할 것이고 다른 주식은 잃을 것입니다. 차트가 보기 흉해 보일 것입니다. 시장은 옆으로 갈 수도 있다. 월스트리트의 주식 선별 담당자들은 고객을 만족시키기 위해 약간의 땀을 흘려야 할 수도 있습니다.

한 전설적인 펀드 매니저는 나에게 "여기서는 둔화되고 저기서는 가속화될 것입니다"라고 말했습니다. "그러나 경제가 계속 발전하고 있는 것처럼 느껴집니다."

월스트리트에게는 덜 편리할 수도 있지만 현실은 새로운 인플레이션 시대가 결코 끝나지 않았다는 것이며 이는 끔찍한 일이 아닙니다. 금리를 제로(0)로 낮추는 것은 죽음의 문턱에 있는 경제를 살리기 위한 조치였다. 그것은 우리가 너무 오랫동안 당겨서 비상 상황에 대비한 풀인 밸브였기 때문에 이제 월스트리트에서는 그것이 정상으로 느껴집니다. 그렇지 않습니다. 건강한 경제에서 금리를 낮게 유지하는 것은 건강한 9살짜리 아이를 유모차에 태운 채 밀어내는 것과 같습니다. 물론 그렇게 할 수 있지만 어느 시점에서는 지원이 그들의 발전을 방해하기 시작한다는 사실을 받아들여야 합니다. 또는 한 가족 사무실 대표가 나에게 말했듯이 연준이 경제를 안정시키기 위해 금리 인하에 의존해야 한다면 이는 우리 모두가 "부동산이나 주가 하락을 감당할 수 없는 팬지 무리가 되고, 자산 가격은 오른쪽 방향으로만 상승한다고 생각하세요."

지난 한 해 동안 우리가 목격한 은행 파산과 주가 폭락이 불안할 수 있지만, 그것은 이상 현상이 아니라 자본주의의 일부입니다. 우리의 경제 체제가 그랬던 것처럼 상황이 격렬하게 변하면 머리가 굴러갈 것입니다. 그리고 그것이 월스트리트 투자자들의 삶을 좀 더 힘들게 만들 수도 있지만, 그것이 반드시 나머지 경제의 붕괴를 예고하는 것은 아닙니다. 그것은 단지 새로운 것의 시작일 뿐입니다.

전염병으로 인해 경제가 너무 이상해져서 다음에 무슨 일이 일어날지 정확히 말하기는 어렵지만 월스트리트의 노력은 멈추지 않았습니다. 매 분기마다 분석가들은 경기 침체가 코앞으로 다가왔다고 경고합니다. 6개월만 기다리면 경기 침체가 닥칠 것입니다. 어떤 사람들은 불황이 닥쳤는데 가족 유령이나 세탁소에서 잃어버린 양말처럼 우리가 그것을 보지 못했다고 주장하기도 합니다. 월스트리트의 끊임없는 외식에도 불구하고 미국인들은 일하고, 지출하고, 경제가 파멸과 우울한 예측을 무시하도록 돕고 있습니다.